2026-09-28 10:21:26  头条

美银一份河南调研报告里有个数据，在网上炸开了锅：胖东来只在许昌和新乡开店，两地本地消费者只贡献了约10%的销售额，剩下90%，来自河南乃至全国各地专程赶来的游客。

有人读出了质疑——原来神话不过是网红打卡，流量退潮就现原形。也有人继续把它当秘籍，想拆出可以复制的密码。

这两种读法，其实都没摸到要害。在连锁经营这个行当里看了二十多年，我想借这个数据讲三句话：第一，胖东来今天的生意结构到底是什么；第二，它的”游客经济”背后藏着连锁经营最朴素的规律；第三，它对普通连锁企业到底能学什么、学不了什么。

一、先定性：

胖东来已经不完全是一家超市

超市的传统逻辑是什么？高频、刚需、复购，靠方圆三公里的居民每周来两次。这是社区生意。

而九成客人是外地游客意味着什么？意味着它的客流结构已经变成了一座”零售景区”——顾客从几百公里外赶来，一次买一堆，带着情绪消费，买的是商品，更是信任、体验和一次”朝圣”。

这不是坏事，但它是另一种生意模型。景区式生意的特征是：客单高、峰值高、口碑驱动，但客流的可预测性差，增长引擎部分握在舆论场手里，不全在自己手里。热度在，日销可以顶同行一个月；热度退，就要回到基本盘。

所以真正值得问的问题不是”九成游客是不是泡沫”，而是：热度退潮之后，什么还留在沙滩上？答案是那10%的本地复购，加上二十多年沉淀下来的供应链能力、员工状态和管理体系。这些是真底子。