人民币升破6.7 旧逻辑为何失灵 顺差大支撑强
人民币升破6.7 旧逻辑为何失灵 顺差大支撑强。最近全球金融市场出现了一件不同寻常的事情。北京时间9月17日凌晨，美联储时隔三年多再次加息25个基点，利率升至3.75%—4.00%，美元指数重新站上100关口。按照传统逻辑，美元利率提高后，资金应该流向美国，人民币应承压贬值。
然而现实情况并非如此。加息后的第二天，即9月18日，在岸和离岸人民币双双升破6.70关口，创下2023年1月以来的新高。人民币不仅没有贬值，反而走出了一波独立升值行情。
很多人对此感到困惑：中美利差明显倒挂，美元利率比人民币高出好几个百分点，人民币为何还能上涨？答案在于中国拥有巨大的贸易顺差。
过去几年，大家习惯于一个简单的公式：美联储加息导致美元走强，进而人民币贬值。2022年至2023年的情况确实如此。但这一轮完全不同。当前中美10年期国债利差处于历史高位，美元资产收益明显更高，理论上资金有流出压力。然而，人民币从2025年4月的7.42一路升至现在的6.70附近，升值幅度接近10%。
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