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下周，上海将举办一场关于AI新经济的大会，预计将有600位全球嘉宾和5万名报名者参与。9月9日至12日，2026 Inclusion·外滩大会将在上海黄浦世博园区举行，核心议题聚焦于“AI新经济”。
大会设有1场主论坛和40余场见解论坛，汇聚600多位发言嘉宾，其中海外嘉宾来自50多个国家和地区。主论坛阵容包括两位诺贝尔经济学奖得主：菲利普·阿吉翁和托马斯·萨金特。阿里云创始人王坚也将发表演讲。主论坛上的对话涵盖智能体商业、具身智能等热点话题。
今年大会的核心议题主要有三条主线。首先是智能体商业，讨论AI如何从工具变为经济活动的直接参与者。其次是具身智能落地，强调机器人在实际作业场景中的应用。第三是AI普惠与治理，探讨AI在投资、就业、教育等方面的广泛应用。
展区面积扩大到1.5万平方米，吸引300多家科技企业参展。展区展示多个智能体应用，覆盖工作、娱乐等场景，并展示了机器人在药房、工业制造、物流分拣等岗位的实际操作。此外，外滩黑客松AI Coding大赛吸引了众多青少年参赛者。
九月初的赤峰，风已经带着明显的凉意。王强捏着刚从银行打出来的流水单，密密麻麻的交易记录像针一样扎在他的眼睛上。卡里的48万没了。这钱不是被人盗刷，也不是生意亏了，而是他14岁的儿子小易在刚刚过去的暑假里，两个月的时间全充了游戏，打赏了主播。
这笔钱是王强跟着西瓜跑了大半年，从山东到安徽，从河南到河北，一斤一斤收上来，每斤只赚5分钱，一分一分攒出来的血汗钱。是他老婆每天凌晨三点爬起来进货，守着水果摊到晚上九点，在冷风里站了十几年熬出来的辛苦钱。也是爷爷奶奶存了一辈子的养老钱，里面还留着给奶奶看脑瘤的救命钱，两个孩子未来的学费，全家水果摊来年周转的本钱。
三代人的积蓄，两代人的命根子，就这么在屏幕上点几下，变成了游戏里的皮肤、道具，变成了主播直播间里一闪而过的虚拟礼物。很多人会骂这个孩子不懂事，虚荣、自私、败家，把全家的命都不当回事。但深入新闻背后，你会发现这根本不是一个“坏孩子”的故事。
小易以前是个让父母特别骄傲的孩子。从小学到初一他的成绩一直排在班里前十，家里墙上贴满了他的奖状。这些成就是夫妻俩在辛苦摆摊的日子里最拿得出手的盼头。变故是从那部给孩子上网的手机开始，它成了小易通往另一个世界的钥匙。他偷偷记下了妈妈的支付密码，每天等晚上九点多妈妈收摊回家，就趁着大人不注意，用妈妈的手机给自己转账。
马斯克最近在X上发了一条特斯拉动态，宣布Cybertruck的驱动电机没有使用任何稀土材料，但保持了完全相同的续航里程。这一消息震动了整个稀土产业和电动车行业。
无稀土电机的概念已经存在了几十年，但一直被认为性能差、重量大、续航短。去掉稀土永磁体后，磁场强度会大幅下降，导致电机功率不足，重量增加，续航能力减弱。然而，马斯克不仅宣称完全不使用稀土材料，还表示续航里程没有变化。拆解Cybertruck的驱动单元后发现，Model Y每台电机需要约500克重的稀土材料，主要是钕、镝、铽，而Cybertruck则完全不用。
特斯拉通过以下三种方法实现了这一点：重新设计转子铁芯的槽型和磁路，最大化利用磁阻转矩；使用新型复合磁性材料，通过结构设计达到接近强磁的效果；提高铜填充率并加强温控系统，解决非稀土磁体在高温高负荷下容易退磁的问题。这三项技术单独来看并不算黑科技，但组合在一起，再加上特斯拉的自动化量产能力，打破了“无稀土=性能差”的传统观念。此外，碳化硅用量减少了75%，电机生产线占地面积减少了50%，生产节拍压缩到10秒一台，单台驱动单元成本节省了约1000美元。
特斯拉的这项技术让印度的一家初创公司Vimag Labs感到尴尬。两个月前，Vimag Labs宣布获得了第五项印度专利，声称开发出一种“虚拟磁体同步电机”，摆脱了中国稀土依赖，技术领先中美。这家公司由前大众和福特的制造专家Manish Seth创立，累计融资约500万美元。其专利名称为《一种鲁棒型旋转变压器励磁同步电机及其控制方法》，技术路线是用铜线圈代替稀土永磁体，通过电力电子和软件算法实时控制电流大小来调节磁场强弱。印度媒体对此大加赞赏，称这是世界级发明，打破了中国的稀土垄断。然而，欧美网友指出，这不过是电励磁同步电机的老技术，宝马和雷诺十几年前就已量产，Vimag Labs只是在励磁结构和控制算法上做了些优化。
9月9日，文牧野执导、沈腾领衔主演的电影《欢迎来龙餐馆》票房再传佳绩，累计突破21亿元。据猫眼专业版当日数据，该片已跻身2026年电影票房总榜第三，仅次于《飞驰人生3》和《功夫女足》。
影片于8月11日全国公映，延续了导演文牧野一贯的现实主义创作风格，以“好好吃饭”这一充满烟火气的命题作为切入点。故事讲述东北厨师徐福为偿还债务远赴中东战乱地区，与经理马俊生合伙经营“龙餐馆”。起初一心赚钱还债的徐福，在战争骤然降临时选择挺身而出，冒着生命危险守护战争孤儿，完成了从普通厨师到乱世守护者的人性升华。沈腾成功塑造了东北厨师徐福这个角色，以普通人的视角映照战争的残酷，传递和平的珍贵。
目前，《欢迎来龙餐馆》豆瓣评分达到8.7，成为今年豆瓣评分第二高的国产电影。猫眼专业版预测内地总票房或将突破22亿元，此前曾给出25亿元的预测高位。片方宣布密钥延期至10月12日，并将于9月11日起陆续登陆澳大利亚、新西兰、马来西亚等国家及地区的大银幕。
今日沪深两市三大指数涨跌不一，全天呈现震荡分化走势。截至收盘，上证指数报3951.51点，涨0.28%，深证成指报13723.32点，涨0.15%，创业板指报3354.97点，跌0.14%；两市成交额18556亿元，较前一交易日缩量1047亿元。
沪深两市收盘涨停共49家，跌停9家。市场最高连板为百大集团5板；当日炸板个股28家，炸板率36%。
涨停个股最多的前三行业为农产品加工、一般零售和航运港口，分别涨停4家、3家、3家。
国盛证券认为，代糖市场空间广阔，我国人均食糖消费量保持在30g/天左右，高于倡导的人均每日添加糖摄入量不高于25g的标准。伴随健康和甜味的双重诉求，代糖概念逐渐兴起，甜味剂对食糖的替代甜度大致在每日人均9.3g水平，对应年度量级在430万吨，占食糖消费量约27%。无糖饮料市场渗透率仅7.9%，仍有较大增长空间。性价比视角下，人工甜味剂甜价比更高，天然甜味剂则大多没有ADI限制。行业后续投资逻辑上，人工甜味剂以三氯蔗糖为首仍将伴随无糖需求提升保有较大份额，维持中高个位数增长；天然代糖产品则需消费升级与工艺升级双轮驱动实现量质飞跃。
湘财证券认为，下沉市场消费迎来政策红利，商务部等7部门推动商品消费扩容升级实施意见提出到2030年社零总额达60万亿元，培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。A股半年报基本披露完毕，零售社服企业2026年二季度收入同比承压，但扣非归母净利润表现平稳，行业经营拐点逐步清晰。黄金珠宝加盟龙头凭借轻资产模式、较高ROE、较强现金回报能力，兼具红利与长期价值属性，符合投资者对红利与盈利质量的偏好。消费板块逆势走强，免税店、零售等大消费概念表现活跃，推动相关板块预期提升。
广发证券认为，厄尔尼诺现象已在2026年8月被确认存在，并有97%的概率持续至2027年初春，其中2026年10月至12月期间出现超强厄尔尼诺的概率高达81%。强厄尔尼诺气候下，巴拿马运河流域降雨偏少导致加通湖水位显著降至历史低位，运河管理局将动态调整船舶吃水深度限制并削减每日预约槽位，直接导致有效运力供给实质性下降。船舶被迫绕行好望角或苏伊士运河，使核心航线航程大幅拉长16%至35%，被动消耗大量有效运力。LPG船受影响最为深远，运价对运河拥堵弹性最高。集运、干散货、成品油运等细分板块也有望受益于拥堵造成的有效运力损耗。
股市有风险，投资需谨慎。
全国已有13个省份公布了2026年的社保缴费基数下限，最低增速跌至1.5%及以下。过去几年常见的5%以上的涨幅正逐步减少。同一天，基数变动和工资之间的错位让不同收入群体对未来养老金与成本的预期更加清晰但也更焦虑。
上海从2024年起，基数涨幅三年都低于1.15%，成为最显著的信号。面对工资的真实波动，基数变动显得更为“硬性”和不可控。低收入者要承受的缴费压力和高收入者未来养老金的潜在差距正在引发更广泛的讨论。假设一个上海基层劳动者税前工资只有3000元，但社保基数下限是7546元，企业需按7546元缴纳社保。养老保险合并24%，医疗11%，失业和工伤合并3%，企业还要多支出2000多元，个人扣除近1000元，实际到手只有大约2000元左右。
继续快速调高基数会让未来养老金与在岗工资的差距越来越大，已经成为养老金体系面临的主要矛盾之一。民营企业是劳动力市场的主力，2023年提供了90%以上的城镇新增就业，企业数量超过5300万户，占92.3%。灵活就业群体规模超2亿，占总就业人口的27.6%；他们的社保大多由个人缴费，基数上调直接压低了到手收入。随着社保与个税系统的打通、税务代管社保缴纳，过去的瞒报、少报现象越来越少，企业压力也在上升。
在一线城市，最低工资为2740元，而社保缴费基数下限已经达到了7546元，基数越高对底层劳动者越不公平。上海在2019到2022年的基数下限涨幅高于6.9%，2023年涨幅超12%，随后快速回落，近三年的增长仅为1.03%、1.05%、1.15%。有建议认为，统计局应把基数计算从以平均值向中位值靠拢，这样才能减少收入分布差距带来的扭曲。是否应该让缴费基数贴近中位工资，而不是简单跟随平均值？这个问题值得深思。
9月9日，在2026 Inclusion·外滩大会《AI经济增长新范式与社会价值重构》见解论坛上，上海财经大学校长刘元春讨论了AI是否是泡沫的问题。他认为，要回答这个问题，关键在于评估AI能带来多大的生产率提升。
围绕AI泡沫的争论实际上反映了市场对未来增长红利的不同判断。如果认为AI未来带来的生产率提升有限，那么当前的高估值就缺乏基本面支撑；反之，如果相信AI将引发显著的生产率革命，高估值可能包含了对未来增长的提前定价。然而，目前经济学界对此尚未达成共识。
几乎所有研究者都认同AI已经开始改变经济，但对具体影响的大小、出现的时间以及实现路径存在分歧。不同研究给出的测算结果相差较大。例如，MIIT经济学教授Acemoglu较为悲观，预计未来10年AI每年对全要素生产率的贡献约为0.07至0.1个百分点；而OECD的一项研究则预测这一数值为每年0.25至0.6个百分点；还有研究测算达到0.5至1.3个百分点。商业机构通常更为乐观。
刘元春指出，预测分歧巨大的一个重要原因是研究者对AI可经济化落地任务的假设差异极大。经济学家不一定真正了解产业中的具体工艺、流程和任务结构，因此对于“哪些任务可以被AI替代”的假设不同，最终得到的宏观增长结果也会有很大差异。他提醒，对于各种AI生产率预测，“大可不必全信”，更重要的是理解背后的假设和方法。
关于AI泡沫，刘元春介绍了经济学和金融学领域的三种分析视角。一种观点认为高估值是对未来生产率提升的理性定价；另一种观点则认为它已经脱离基本面，是典型的投机泡沫；第三种观点提出了“投机增长”的可能性，即泡沫未必只意味着资源浪费。如果高估值维持足够长时间，可能会刺激算力、数据中心、大模型等实体资本的大规模投入。即使后来估值回落甚至泡沫破裂，已建成的基础设施仍可能留下并支撑经济停留在更高的产出水平。
刘元春以互联网泡沫为例说明，资产价格的剧烈调整并没有阻止互联网技术的发展，也没有抹去此前形成的基础设施和企业能力。因此，判断今天的AI投资是否是“泡沫”，不应只关注估值是否会下跌，而应关注在泡沫期间形成的算力、模型和基础设施能否转化为真实生产能力。
当前我国经济正出现明显的K型分化，许多传统行业增速放缓，部分行业面临产能过剩的压力，而新兴产业则表现得如火如荼。在制造业中，传统制造业受到房地产投资连续三年大幅下降的影响，整体固定资产投资增速已转为负值，导致部分制造业增速放缓。7月和8月的制造业PMI均低于50%的荣枯分水岭，表明制造业整体处于收缩状态。然而，高新技术产业和高端制造业同比增长超过两位数，分化明显。这与我国经济转型的大背景密切相关。过去几年，房地产市场持续调整，房地产开发投资下降，导致其上游近60个行业出现下滑。
一些传统行业出现产能过剩，需求不足加剧了这一问题。部分企业通过出海转移过剩产能，但仍有大量企业无法出海，在国内形成内卷局面。为了降低成本，许多制造业采用机械臂和工业机器人替代人工，短期内降低了生产成本，提高了生产效率，但从中长期来看，这导致了一批人下岗失业，消费低迷。很多工厂不得不闲置前几年购买的工业机器人。因此，一味提高生产效率并不能解决当前经济问题，关键在于提升居民收入，从而提高消费能力和信心，促进消费增长。近期我国出台了一些以旧换新、国补等措施来提振消费，但效果尚待观察。中秋节和国庆节是传统消费旺季，能否借此推动消费回升是一个重要关注点。
与传统行业形成鲜明对比的是，新兴产业表现突出，尤其是高新技术制造业。十五五规划中提到的具身智能、人工智能、芯片半导体、算力等领域每天都有大量资本流入。特别是这一轮科技行情推动了更多科技创新企业登陆资本市场，获得了宝贵的资金支持，有机会做大做强。目前，中美在人工智能领域处于领先地位，其他国家基本跟随。这种经济K型分化给资本市场带来了机遇和挑战。科技创新行业未来可能出现更多独角兽企业和巨无霸企业，为投资者带来良好机会。然而，传统行业提供大量就业机会和GDP，其低迷走势会拖累国民经济，增加失业人员，不利于消费回升。
