燧原上市的高光能持续多久 资本与技术的豪赌
燧原上市的高光能持续多久 资本与技术的豪赌。最近，“国产GPU四小龙”的最后一块拼图，燧原科技启动了申购。发行价为142.18元一股，是今年新股中的第三高价，募资61.19亿元，发行市值611.87亿元。网上申购人数达703.2万户，有效申购420.66亿股，初步有效申购倍数6109.34倍，最终中签率仅为0.02455315%。
这意味着，一万个人里只有不到三个人能中签。市场对这一事件充满期待，预计首日涨幅可达400%，中一签浮盈约28万元。此前摩尔线程和沐曦的首日涨幅分别为425.46%和692.95%。
然而，这家公司的财务状况并不理想。过去三年累计亏损43亿元，八成营收依赖腾讯，市占率仅为1.7%。这场IPO究竟是国产算力的里程碑，还是一场资本和技术的豪赌，值得深思。
近年来，国产AI芯片因“卡脖子”问题被推到前台。高端GPU出口管制不断加码，使得算力变得极为稀缺，“国产替代”从口号变成了实际的生意。资本迅速涌入，多家公司相继上市，市场预期被推向高潮。
燧原科技由赵立东和张亚林于2018年在上海创立，专注于云端AI芯片。成立初期便获得嘉兴真格、亦合资本、上海科创投等投资。同年11月，腾讯一次性投入2.86亿元，成为最大单一股东。此后，腾讯在多轮融资中持续支持，累计投资数十亿元。截至发行前，腾讯直接持股19.95%，加上一致行动人，合计约20.26%。按发行价计算，腾讯持有的股票市值约为126亿元。
除了腾讯，国家集成电路产业投资基金二期也持有4.32%的股份。燧原科技共有102名股东，除了腾讯外，其他单一股东持股均不超过5%。创始团队通过一致行动，控制28.14%的表决权，比腾讯系多出7.88个百分点，牢牢掌握着公司方向。
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